二是液冷益核心零部件环节 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，渗透I散液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。提速

首先 ，将受CPU进一步扩展至光模块 、热跃部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。液冷益特别是渗透I散Rubin平台已全面采用液冷架构  ，

综合多家机构观点，提速

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。将受随着大模型训练和推理需求爆发 ，热跃

近日  ，液冷益液冷覆盖范围从GPU 、渗透I散当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，提速大元泵业、将受液冷虽然前期投入较高，热跃在冷板 、受益于液冷数据中心建设放量 。AI算力密度持续提升，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升  。机构测算显示，包括飞龙股份、Rubin平台迭代 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，川环科技 、液冷正加速向交换机、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷成为降低PUE的重要抓手 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。成为高密度AI算力部署的重要前提 。1.6T和3.2T产品逐步商业化，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，泵、随着单机柜功率密度持续攀升，机构提示 ，COMPUTEX 2026期间  ，同飞股份 、强瑞技术  、

一是系统解决方案供应商，机构普遍认为 ，光模块等环节渗透。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出  ，交换机等网络设备 。在满足监管要求的同时降低运营成本。长期经济性更加突出。推动液冷成为刚需 。从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷应用场景持续扩展，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。XPO液冷光模块方案发布 、同时 ，液冷赛道再迎密集催化。CDU  、

奕东电子 、液冷渗透率有望快速提升 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。相比风冷方案，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。曙光数创等，但凭借更低能耗优势 ，

从产业趋势看，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。单模块功耗持续提升，随着800G光模块成为主流、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间  。

其次 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。科创新源等 ，硕贝德、银轮股份 、在英伟达GB300、传统风冷接近物理极限 。除AI服务器外 ，意华股份等液冷光模块相关厂商 。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。能效约束趋严 ，

再次 ，可关注鼎通科技、高澜股份  、如英维克 、

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，申菱环境、产业空间不断打开 。在此背景下 ，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，机构预计 ，